Öne çıkanlar:
-
Geliştiriciler: Gerçek ilerlemeyi doğrulamak için etkin depoları, kod değişikliği günlüğünü ve harici doğrulamayı kontrol edin.
-
Kullanımı: Komisyonlar ve birikmiş gelir, ani popülerlikten daha önemlidir. Açık ve tutarlı tanımlar kullanın.
-
Likidite: Derinlik ve çeşitli platformlara yayılma, şişirilmiş hacimleri değil, gerçek pazarlanabilirliği gösterir.
-
Jeton Tasarımı: Aşırı arzı tespit etmek için dolaşımdaki beslemeyi, tamamen seyreltilmiş değerlemeyi kontrol edin ve programların engelini kaldırın.
-
Emniyet: Denetimler tek başına yeterli değil. Bunu kimin yaptığını, ne zaman yapıldığını ve güncellemelerin nasıl kontrol edildiğini kontrol edin.
Masada erken yer almak, kalabalığın önünde gerçek bir ilerleme elde etmek anlamına gelir: yararlı kodlar gönderen ekipler, ürünü gerçekten kullanan kişiler ve ilk kilit açma veya yararlanma işleminde çökmeyen projeler…
İncelenecek çok şey var. Geliştiriciler binlerce depoda çalışıyor ve her hafta yeni ikinci katmanlar, uygulama zincirleri ve protokoller başlatılıyor.
Bu kılavuz, potansiyel bir projeye erkenden atlamak ile onun hakkında hayal kurmak arasında ayrım yapmanıza yardımcı olacak beş basit kontrol noktası sunmaktadır.
1) Geliştiriciler: kim çalışıyor ve nerede çalışıyor?
İnsanlarla ve kodla başlayın. İlk ve en bariz işaret, bir ekibin halka yararlı güncellemeler yayınlamasıdır: daha aktif bakımcılar, en son birleşmeler, yeni özellikleri takip eden testler ve belgeler ve hibelerde veya hack yarışmalarında tanınma.
Kontrol edilecek iyi yerler arasında genel trendler için Electric Capital gibi geliştirici raporları, taahhüt oranı ve yayınlama etkinliği için bir projenin GitHub'u, ETHGlobal gibi siber saldırı vitrinleri ve Optimism RetroPGF veya Arbitrum gibi kamu bağış kayıtları yer alır.
İstikrarlı ve istikrarlı ilerleme, ani “büyük düşüşlerden” daha iyidir ve açık kurallara ve kamusal sonuçlara sahip programlardan fon veya ödül alan geliştiriciler öne çıkıyor. Görünür çalışma ve harici doğrulama, boş projelerin ortadan kaldırılmasına yardımcı olur.
Biliyor musun? Her ay 18 binden fazla geliştirici açık kaynaklı Web3 ve blockchain projelerine katkıda bulunuyor. Yalnızca Ethereum'un ayda 5 binden fazla aktif geliştiricisi var.
2) Kullanım: Gerçek kullanıcılar değerli şeyler mi yapıyor?
Geliştiriciler iyi görünüyorsa insanların ürünü kullanmak için gerçekten para ödediğinden emin olun. İki ana ölçüm en önemlidir: ücretler (kullanıcıların protokole erişmek için harcadığı miktar) ve gelir (doğrulayıcılar gibi katılımcılara ödeme yaptıktan sonra protokolün elinde tuttuğu miktar).
Likidite sağlayıcılarına (LP'ler) veya madencilere ödenen ücretlerin protokol tarafından tutulan gelir yüzdesiyle karıştırılmasını önlemek için Token Terminali gibi platformların standart tanımlarını kullanın. Güçlü kullanım, teşvik programlarından kaynaklanan geçici ani artışlar değil, daha yüksek ücretler ve kullanıcı başına artan kar ile istikrarlı günlük veya haftalık aktif portföyler olarak kendini gösterir.
Gösteriş istatistiklerinden ve yüzeysel hacimlerden kaçınmak için ölçümleri Messari veya Token Terminal gibi bağımsız kaynaklarla karşılaştırın. Kilitli toplam değeri (TVL) değerlendirirken, yatırım yapılan varlıkların gerçek ve aktif olup olmadığını veya yalnızca ödül peşinde koşmak için orada olup olmadıklarını kendinize sorun. Ücretli kullanımın, kullanıcı bağlılığının ve gelir oranının birlikte arttığı projeleri tercih edin, teşvikler sona erdiğinde ivme kaybeden projelere karşı dikkatli olun.
3) Likidite: Piyasayı hareket ettirmeden giriş ve çıkış mümkün mü?
Yalnızca işlem hacmine güvenmeyin. Asıl önemli olan, emir defterinin derinliği ve istikrarlı spreadlerdir (defterde gerçekte ne kadar para olduğu ve fiyat dalgalanmaları sırasında ne kadar istikrarlı kaldığı).
Kaiko gibi firmalar tarafından yapılan araştırmalar, derinliğin, sahte işlem hacmiyle şişirilebilen ham hacimden daha güçlü bir ölçü olduğunu gösteriyor.
Birden fazla güvenilir platformda daha fazla derinlik arayın ve yoğun saatlerde bile sıkı kalan spreadleri arayın. Likidite tek bir havuzda veya borsada yoğunlaşmışsa veya rapor edilen hacimler gerçek derinliği önemli ölçüde aşıyorsa bu bir tehlike işaretidir. Her ikisi de zayıf likiditeye ve daha yüksek kayma riskine işaret ediyor.
4) Token Tasarımı ve Kilit Açma: Arz eğrisini göz ardı etmeyin
Pek çok “mücevher” ürünü kötü oldukları için değil, token tasarımı onları başarısızlığa mahkum ettiği için başarısız oluyor.
Klasik bir risk, düşük dolaşımdaki arz ile yüksek tamamen seyreltilmiş değerlemenin (FDV) birleşimidir: tokenlerin yalnızca küçük bir kısmı dolaşımdadır, ancak fiyat, yıllar süren büyümeyi varsayar. Kilit açma dönemleri geldiğinde, yeni arz talebi aşabilir ve fiyatları aşağı çekebilir.
Her zaman önce kilit açma planını gözden geçirin. Şu anda dolaşımda ne kadar var? Eşikler ne kadar dik? Gelecekteki sürümler ortalama günlük likiditeyi aşacak mı?
Araştırmalar, özellikle içeridekilerin büyük hisselere sahip olduğu durumlarda arz fazlasının ne kadar zarar verici olabileceğini gösteriyor. Güçlü projeler, tanımlanmış topluluk ve likidite bütçeleriyle net, aşamalı kilit açma planları yayınlar. Belirsiz “ekosistemler” havuzları değil.
5) Güvenlik ve yükseltme yolu: Denetimler bitiş çizgisi değildir
Güvenlik, birçok erken yatırımcının para kaybettiği yerdir. Muayene rozeti ancak bunu kimin yaptığını, neyin kontrol edildiğini, ne zaman yapıldığını ve sorunların çözülüp çözülmediğini bildiğiniz zaman anlamlı olur. Bulguların kapsamını ve ciddiyetini inceleyin, ardından yönetimi inceleyin: Kod güncellenebilir mi ve bu yetki kimin elinde?
Proxy'ler, duraklatma işlevleri ve yönetici anahtarları standarttır ancak bunları yalnızca bir kişi kontrol ediyorsa, protokolün tamamı bir gecede değiştirilebilir. Ethereum'un kendi kuralları ve Trail of Bits gibi şirketler, denetimlerin riski azaltabileceğini ancak hiçbir zaman ortadan kaldıramayacağını vurguluyor.
En güçlü sinyaller, çok sayıda yeni revizyon, zaman kilidi ve çoklu imza kontrollü güncellemeler ve önceki hata ve düzeltmelerin şeffaf raporlanmasıdır. Daha azı sizi kazalara veya doğrudan istismara açık hale getirir.
Airdrop'lar ve puanlarla ilgili bir not: momentumu kullanın ve paranız bitmesin
Puanlar ve havadan yardımlar başlangıçtaki ivmeyi ölçmek için kullanışlıdır ancak uzun vadeli dayanıklılığı garanti etmez. Bunları bir başlangıç kullanıcı anketi olarak düşünün: Geliştiricilerin ve toplulukların nereye odaklandığını gösterirler ancak asıl test, token lansmanından sonra ve teşviklerin gerçek bir şekilde kullanıldığı zaman gelir.
Son örnekler bu modeli göstermektedir. EigenLayer'ın 1. Sezon hisse payının açık kuralları ve mütevazı bir başlangıç tedarik kotası vardı. Bu şeffaftı ancak etkinliğin başvurular açıldıktan sonra devam etmesi gerekiyordu.
Blast, odağını zincir içi aktiviteye ve mobil kullanıcı kazanımına devredilemez noktalardan Blast Liquid Teşviklerine (BLAST) kaydırdı. Ethena'nın kampanyası kısa vadeli bir büyüme hamlesi yarattı. Keşif için faydalıdır ancak ödüller bittiğinde kalıcılığın tekrar kontrol edilmesi gerekir.
Her kampanya için uygunluk, teslimat ücreti ve zamanlama ayrıntıları için resmi belgeleri okuyun. Ardından, işin sürdürülebilir olup olmadığını görmek için talepten sonraki ay ücretleri, kullanıcı tutma oranını ve likidite seviyesini izleyin.
Biliyor musun? Tarihsel olarak incelenen birçok açık kaynak projesinde, çekirdek geliştiricilerin ayrılması durumunda proje “terk edilebilir”. Ancak vakaların %41'inde yeni lider geliştiriciler projeyi devraldı ve yeniden başlattı.
Sürece güvenin
“Yakında”yı bir tahmin olarak değil, bir süreç olarak düşünün. Doğrulayabileceğiniz geliştiriciler ve kodlarla başlayın, ardından teşviklerin ürün pazarına uygunluğuyla karıştırılmaması için gerçek kullanımı fiyatlandırma ve gelirle ilgili gerçek verilerle doğrulayın. Son olarak, piyasayı hareket ettirmeden işlemlerin yapılabilmesini sağlamak için emir defterinin etkin derinliği ile likiditeyi kontrol edin.
Bu sinyaller hizalandığında ve token kilitleri açıldığında, yükseltme kontrolleri ve yönetim yetkileri sağlam göründüğünde, izlemeye devam etme veya muhafazakar bir duruş sergileme hakkına sahipsiniz.
Disiplin çok önemlidir. Riskler hâlâ yüksek ve tek bir olay, sağlam temelleri bir gecede yok edebilir.
Basit bir madencilik kontrol listesi oluşturun, varsayımlarınızı yazın, pozisyonları akıllı sözleşme ve karşı taraf riskine göre değerlendirin ve gerektiğinde sık sık geri çekilmeye hazır olun. Uzun vadede süreç, sermayeleştirilmiş bir etkiyi içerir, asla kaçırma korkusunu (FOMO) içermez.